年医疗健康投资 与退出趋势 投资与融资到达历史高峰,早期并购热度持 续提升 年度报告 关注 参与讨论 目录: 关键回顾 医疗健康投资与融资趋势 医疗健康大额退出、并购和上市 预测 词汇表 关于作者 年医疗健康投资与退出趋势 关键回顾:投资 年医疗健康投资与融资创下纪录 • 美国医疗健康风险投资募资创下纪录,达到 亿美元 较 年提升 超过 年 亿美元的 记录。 • 有风投支持的生物制药、医疗器械、诊断工具公司的投资额预计会于 年打破纪录,较 年增长 ,达到 亿美元。 • 第一季度和第四季度的几宗生物制药 轮大额交易使得生物制药领域全年再次打破纪录,投资额达到 亿美元。 • 生物制药投资主要集中于肿瘤学和平台公司。平台公司的技术有希望运用于不同适应症类别从而实现 多次退出,因而引起了投资人的兴趣。 • 医疗器械领域 轮投资中,无创伤监测领域,尤其是心血管、泌尿 妇产科和神经病学领域的无创伤监 测公司有显著增长。 • 年,神经学领域投资急剧增长,吸引了细分行业投资者与孵化器的较高兴趣。 • 人工智能激发科技投资者对于诊断 工具的兴趣,投资额创下记录。 • 液体活检投资额实现爆发式增长,其中 、 和 公司总投资额达 亿美元。 年医疗健康投资与退出趋势 关键回顾:退出 生物制药和医疗器械并购集中于早期公司 • 生物制药领域迎来上市浪潮,超过 年总数;大额退出和并购活动减少。上市交易的交易前估 值显著上升。 • 肿瘤学交易领跑并购活动,同时也主导上市交易,占 年所有退出交易的 。 • 生物制药的并购交易继续集中于早期公司,而 则转向后期成熟企业。 • 跨界投资者生物制药领域的投资额较 年相比有所下滑,但仍继续促成被投企业上市. • 医疗器械行业并购活动稳步持续,焦点集中于微创设备和下一代的可视化/成像公司。 • 通过 路径申报的医疗器械的并购交易比 普通器械回报更高,退出时机更 好;其 年的回报比生物制药的并购交易的首笔付款和回报倍数更高。 • 诊断 工具于 年没有并购退出,仅有一宗上市。由于私有融资额较高,这些公司得以继续发展。 年医疗健康投资与退出趋势 医疗健康行业投资与融资: 医疗健康领域 年创下纪录 年医疗健康投资与退出趋势 医疗健康募资额创下新高 年美国医疗健康风投机构募资额* 医疗健康风投机构募资额 年医疗健康领域风投机构募 ( 亿美元) 资创下新高。这一上升趋势由 年开始,当年风投募资额较 前一年上升 ,使可投向风投 支持公司的资本非常充裕。 医疗健康领域的风险投资者近期 专注于生物制药和诊断 工具领 域。由于诊断 工具公司综合了诸 如人工智能等多种算法,许多首 次接触医疗健康领域的科技投资 者开始投资于这些交易。 过去几年,传统风投机构减少了 医疗器械行业的投资。这一趋势 在 年得到扭转。 展望未来,我们预计融资额将持 续强劲,但于 年将会回落到 - 亿美元。 *硅谷银行对所有美国风险投资基金配置于医疗健康行业的资金的估计。 来源: 和硅谷银行专有数据。 年医疗健康投资与退出趋势 医疗健康投资额预计将于 年达到创纪录的 亿 美元,较 年上升 % 年美国生物制药和器械投资和交易 制药与生物科技投资 制药与生物科技交易数量 生物制药领域投资额预计将于 额( 亿美元) 年创下纪录,交易数量维持 稳定。因此,平均交易额增长。 年第四季度的大额融资轮显 著增长。 和 都融到了 亿 美元以上。 生物制药 医疗器械融资额和交易水平维持稳 医疗器械与耗材投资额( 亿 医疗器械与耗材交易数量 定,由于将部分诊断 工具大额投 美元) 资囊括进来,器械的实际数据可能 比报告更低。医疗器械行业较为活 跃的并购市场,较少竞争的投资空 间使投资者对其青睐有加。因此, 我们看到传统风险投资者开始回归 医疗器械 这一领域。 *硅谷银行 年预估数据 附注: 没有独立的诊断 工具领域分类数据,大部分诊断 工具领域的数据已包含 在生物制药和医疗器械数据当中。 来源: 和 。 年医疗健康投资与退出趋势 生物制药第一季度和第四季度 轮融资激增并创下纪录 年美国 轮 生物制药融资 年按季度 轮融资额中位数(百万美元) 投资数 轮融资总额(百万美元) 企业投资机构投资 ( ) 四分之三 肿瘤学 亿 位数 年按季度 轮融资额中位数(百万美元) 平台 亿 四分之一 位数 神经学 亿 罕见 亿 疾病 抗 感染 亿 投资人在新技术领域投下重注,使 年生物制药公司 轮活动创下纪录。 企业投资者常常加入早期的联合投资,但是他们在罕见疾病和神经学公司方面却最不活跃( 和 )。 肿瘤学交易和融资额至少是下一个适应症类别的两倍。 年交易额的中位数是 万美元,但是第一季度和第四季度的交易额中位数却是这一数字的两倍。 轮投资包括所有美国首轮机构或企业投资者投资,以及所有大于等于 万美元的首轮投资(不论 投资人)。 年医疗健康投资与退出趋势 来源: 和硅谷银行专有数据。 投资者寻求早期生物制药交易 年最活跃的生物制药投资者 交易数量 随着风险投资募资额的提升,医 疗健康领域的风投机构在生物制 药领域继续开足马力投资。 年交易中位数为 万美元,较 年 万 美元的中位数有所下降。 企业投资者十分活跃,占据早期 投资交易主要部分。参与融资金 额最高的 轮项目的企业投资者 包括 的 ,辉瑞,新基 医药和 。 为生物制药交易最活 跃投资机构,尽管它的平均投资 交易额少于 万美元。 企业投资者 生物制药最活跃投资者的统计是基于风投机构和企业投资者在 年间首次投资的企业(项目)数量。 公司收益新闻稿, 年 月 日 来源: ,新闻稿和硅谷银行专有数据。 年医疗健康投资与退出趋势 肿瘤学、平台吸引新兴投资者投资 生物制药最活跃投资者 新增投资(按适应症类别) 交易数量 美元 肿瘤学 亿 平台 亿 神经学 亿 罕见 亿 公司商标代表当期时间 任 疾病 何适应症类别 万美元 以上的融资交易。 自动 免疫 亿 抗 感染 亿 早期肿瘤领域投资者获益颇丰,使得肿瘤学领域投资依旧保持强劲。过去五年,肿瘤学退出交易数量为其他适应症类别的 两倍。 投资者发现平台技术可通过在不同临床适应症类别中的潜在应用,实现多轮退出的潜力。 罕见疾病的交易额下降可能是由于跨界投资者兴趣下降。 生物制药最活跃投资者(按适应症类别)的统计是基于风投机构和企业投资者在 年间首次投资 的前 名风险投资者和企业投资者。 早期定义为 轮和 轮;后期定义为 轮及之后融资轮。 年医疗健康投资与退出趋势 来源: 和硅谷银行专有数据。 投资活动主要集中于马塞诸塞州和北加州 年生物制药领域新增投资 地理分布 美国生物制药前 大州 美国以外生物制药前 大国家 华盛顿州 加拿大 起交易 亿 起交易 亿 马塞诸塞州 英国 起交易 亿 起交易 亿 北 纽约州 加州 起交易 亿 德国 起交易 亿 起交易 亿 南 加州 以色列 起交易 亿 起交易 万 中国 起交易 亿 生物制药活跃最投资者定义为 年有新投资(首次投资)的前 名风险投资者和企业 投资者。 来源: 和硅谷银行专有数据。 年医疗健康投资与退出趋势 无创伤监测技术提升器械领域 轮融资额 年美国 轮 器械投资 心血管 投资数 轮融资总额(百万美元) 企业投资机构投资 ( ) 融资轮中位数(百万美元) 泌尿 妇产科 神经病学 无创伤 监测 万 整形外科 万 神经病学 呼吸系统 辅助行动设 新陈代谢 眼科学 万 施 心血管 万 眼科学 万 年交易额与 年接近,但 轮融资额增长近 。企业投资者增长三分之二。 无创伤监测、整形外科和神经病学公司占所有过去两年 轮融资的 。 年无创伤监测交易几乎完全集中于心血管类别,但 年这一趋势有所扭转, 的交易为其他适应症类别。图表 详细介绍了 年无创伤监测交易(按适应症类别)。 轮投资包括所有美国首轮机构或企业投资者投资,以及所有大于等于 万美元的首轮投资(不论 投资者身份)。 来源: 和硅谷银行专有数据。 年医疗健康投资与退出趋势 传统风投增加医疗器械投资 年最活跃的器械领域投资者 交易数量 KCK集团 企业投资者 器械领域的传统风险投资活动于 年反弹。 年,九家机构拥有至少四起交易,而 年只有三家 机构。 相比生物制药投资者对早期交易的重视,企业投资者的器械领域投资主要为后期公司

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