银行理财市场分析报告(2018 年半年报) 目录 第一章 银行理财产品发行数量分析 .................................................................................. 2 1.1 6 月银行理财发行量同比减少 22% .......................................................................... 2 1.2 短期产品发行量占比减少 平均投资期限拉长 ........................................................ 2 1.3 保本理财占比不足三成 结构性存款多为保本理财 ................................................. 4 1.4 净值型理财产品发行量增 1.5 倍 ............................................................................. 4 1.5 上半年银行理财发行量排名,建设银行居首 ......................................................... 5 第二章 银行理财产品预期收益率分析 .............................................................................. 6 2.1 银行理财平均预期收益率近四个月持续下降 ......................................................... 6 2.2 发行量 30 款以上银行收益率排名:大连银行蝉联榜首 ........................................ 7 第三章 结构性存款产品发行量和收益率分析................................................................... 8 3.1 资管新规后结构性存款发行量猛增 ....................................................................... 8 第四章 下半年迎理财新规落地 净值化转型有望加速 ..................................................... 9 1 银行理财市场分析报告(2018 年半年报) 第一章 银行理财产品发行数量分析 1.1 6 月银行理财发行量同比减少 22% 2018 年 6 月份银行理财产品共发行 11319 款,环比减少 778 款,降幅为 6.43%,较 2017 年 6 月份减少 3265 款,同比减少 22.39%。2018 年上半年共发行 73424 款银行理财 产品,较 2017 年上半年增加 378 款,同比增加 0.52%。 2017年1月-2018年6月产品发行数量 16000 14584 14441 13311 13896 1382013880 13632 14000 12743 12545 12687 11666 12097 12000 11086 11319 10551 10849 10191 10613 10000 8000 6000 4000 2000 0 图 1 2017 年 1 月-2018 年 6 月产品发行数量 数据来源:融 360 大数据研究院 1.2 短期产品发行量占比减少 平均投资期限拉长 融 360 监测数据显示,6 月份发行的理财产品中, 3 个月以内(含 3 个月)理财产品 发行量占比为 21.99%,环比下降 2.45 个百分点。2018 年 6 月较 2018 年 1 月,3 个月以 内理财产品发行量占比下降了 11.8 个百分点。而 3-6 个月期限和 6-12 个月期限理财产 品发行量占比大幅增加,6 月份较 1 月份分别增加了 5.6 个百分点和 5 个百分点。 融 360 分析师认为,在资管新规的影响下,3 个月以内期限的短期银行理财产品发行 量逐渐减少,3 至 12 个月的中长期理财产品发行量占比逐渐上升。未来随着银行理财细 则的落地,预计该趋势还会更加明显。 2 银行理财市场分析报告(2018 年半年报) 上半年银行理财各期限发行量与占比 6月 21.99% 37.53% 35.40% 5.09% 5月 24.44% 35.45% 34.42% 5.70% 4月 29.31% 32.17% 32.46% 6.06% 3月 29.36% 33.31% 31.75% 5.58% 2月 31.89% 32.63% 29.12% 6.36% 1月 33.79% 31.93% 30.49% 3.79% 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 16000 小于3个月 大于3个月且小于等于6个月 大于6个月且小于等于一年 大于一年 图 2 2018 年 1-6 月银行理财产品不同期限发行数量占比 数据来源:融 360 大数据研究院 融 360 监测数据显示,近一年的银行理财产品平均期限逐步拉长。2017 年 6 至 11 月 银行理财产品的平均期限在 155.5 天,2017 年 12 月起,银行理财产品的平均投资期限拉 长到 170 多天随后升至 185 天左右。这主要是受到 3 个月以内的短期理财产品发现数量 下降影响,融 360 分析师预计,未来封闭型银行理财产品的平均期限或将继续拉长。 2017年6月-2018年6月产品平均期限 200 173 177 184 189 186 185 170 180 156 154 155 157 155 156 160 140 120 100 80 60 40 20 0 图 3 近一年银行理财产品平均期限 数据来源:融 360 大数据研究院 3 银行理财市场分析报告(2018 年半年报) 1.3 保本理财占比不足三成 结构性存款多为保本理财 融 360 监测数据显示,6 月保本理财(保证收益类+保本浮动收益类)发行量为 3114 款,占比为 27.51%。保本理财占比自 3 月份逐月递减,6 月较 3 月保本理财发行量占比减 少 5.34 个百分点。 从资管新规的效果来看,保本理财的发行量收缩还不是特别明显。融 360 分析师认为 原因主要有两方面:一方面虽然传统的保本理财发行量在收缩,但银行的结构性存款发行 量却在增加,而结构性存款的收益类型大部分是保本的,根据融 360 数据显示,6 月份的 保本结构性存款占总结构性存款的比重为 92%,由于将保本的结构性存款合计在保本理财 中,所以保本理财发行量收缩并没有太明显;另一方面,由于资管新规的过渡期延长至 2020 年,保本理财的收缩也是渐进式的,所以并不会出现暴跌式的收缩现象。 上半年保本和非保本理财发行量占比变化 6月 27.51% 72.49% 5月 29.35% 70.65% 4月 31.64% 68.36% 3月 32.85% 67.15% 2月 31.50% 68.50% 1月 32.53% 67.47% 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 16000 保本理财 非保本理财 图 4 1-6 月份保本和非保本理财发行量占比分布 数据来源:融 360 大数据研究院 1.4 净值型理财产品发行量增 1.5 倍 据融 360 不完全统计,2018 年上半年净值型理财产品发行量整体呈上升趋势,尤其 在 4 月末资管新规发布以后,5 月份和 6 月份净值型理财产品的发行量都有不同程度的增 4 银行理财市场分析报告(2018 年半年报) 加。6 月份净值型理财产品的发行量为 171 款,较 1 月份增长 158%。 在资管新规落地后,净值型理财产品发行量有明显的增长,但净值型理财产品的总量 依然偏少,6 月份净值型理财产品占比仅为 1.51%,预期收益型理财产品仍占发行量的绝 大部分,银行理财净值化的道路仍然任重而道远。 净值型理财产品发行量 171 180 155 160 140 115 120 100 83 80 69 71 60 40 20 0 2018.1 2018.2 2018.3 2018.4 2018.5 2018.6 图 5 1-6 月净值型理财产品发行量 数据来源:融 360 大数据研究院 1.5 上半年银行理财发行量排名,建设银行居首 融 360 监测数据显示,2018 年上半年银行理财发行量排名第一的是建设银行,发行 量为 5549 款,其次为交通银行和中国银行,发行量分别为 4817 款和 3419 款。总体来看, 国有银行的理财发行能力仍最强,其次为股份制商业银行。 5 银行理财市场分析报告(20

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