第一消费金融 普惠金融聚合模式研究报告 普惠金融聚合模式研究报告 目录 CONTENTS 02 / 第一章 绪论 06 / 第二章 普惠信贷业务发展 普惠信贷发展现状与困境 07 破局之道:聚合模式 09 12 / 第三章 聚合模式:节点的解构 获客节点 14 风控节点 17 增信节点 21 资金节点 23 第一消费金融 26 / 第四章 聚合模式:节点的联结 聚合模式的合作准入机制 27 聚合平台的系统架构 27 主导聚合的核心能力 30 32 / 第五章 聚合模式的实践 资金与获客、风控的单节点聚合 33 多节点的全面聚合 34 40 / 第六章 聚合模式的监管:初步探讨 分业监管框架下的聚合信贷 41 未来的展望 48 绪论 目录 01 普惠金融聚合模式研究报告 第一消费金融 第一章 绪论 02 第一章 普惠金融聚合模式研究报告 2010 年之后,随着互联网和 IT 技术的革命性突破与大规模普及,普惠金融在中国 获得了爆炸式发展,人们对金融服务产生了大量新需求,金融业面临着重大机遇与挑战。 2013 年 11 月 12 日,第十八届三中全会通过《中共中央关于全面深化改革若干重大问题 的决定》,正式提出要“发展普惠金融,鼓励金融创新,丰富金融市场层次和产品”, 普惠金融理念正式走入国家级文件。2015 年 12 月,国务院印发《推进普惠念融发展规 划(2016-2020》,全面阐述了推进我国普惠金融发展总体思路。2016 年,G20 第 十一次峰会在中国杭州举行。数字普惠金融被列为重要议题之一,会议通过《G20 数字 普惠金融高级原则》、《G20 普惠金融指标体系》升级版及《G20 中小企业融资行动 计划落实框架》三个文件。其中《G20 数字普惠金融高级原则》是国际社会首次在该领 域推出高级别的指引性文件,是全球普惠金融发展的重要里程碑。2017 年《政府工作报告》 中提出,鼓励大中型商业银行设立普惠金融事业部。2018 年《政府工作报告》再次指出, 支持金融机构扩展普惠金融业务,并要求下大力气降低小微企业的融资成本。2019 年《政 府工作报告》更强调,要完善金融机构内部考核机制,激励加强普惠金融服务,切实使 中小微企业融资紧张状况有明显改善,综合融资成本必须有明显降低。政策层对普惠金 融的重视程度和推动力度不断提高。近年来,在政策引导、监管引领、各相关部门协同下, 我国普惠金融发展已经取得阶段性成果。储蓄、支付等基础金融服务的覆盖面不断延伸。 第一消费金融 截至 2018 年底,全国银行业金融机构乡镇机构覆盖率达 96%,2013 至 2018 年,全国 人均拥有的银行账户数由 4.1 个增加到 7.2 个,全国银行卡人均持卡量由 3.1 张增加到 5.5 张。在经济转向高质量发展的背景下,与产业升级、乡村振兴战略密切相关的小微企业、 农户等群体的融资环境问题备受关注,如何提升现有金融体系对这部分人群的信贷供给 质效成为下阶段普惠金融工作的重中之重。从近几年的实践来看,传统金融机构(尤其 是商业银行)是我国普惠信贷供给端的主导力量,其他类型的机构,如村镇银行、金融 科技企业、融资担保和保险等,也在发挥着越来越重要的作用。 在传统的借贷业务中,金融机构通常独立完成从申请到贷后管理的全部业务环节, 这种“单打独斗”的发展模式也一度被移植到普惠信贷领域。但是普惠金融服务的客户 群体具有金融需求多元、地域分布广泛且分散、风险复杂且识别成本高、金融素养和互 绪论 03 普惠金融聚合模式研究报告 联网接受运用程度参差不齐等特点,而单一金融机构在普惠信贷业务开展中,存在获客 渠道单薄、自有数据风控效果不理想、风险自担情况下风险过于集中、资金供给受限从 而影响规模成长等诸多问题,在业务可持续性上遭遇瓶颈,从而在“单打独斗”模式之 外衍生出了“科技赋能”模式。赋能模式是指互联网企业向传统金融机构提供技术支持, 弥补其技术短板,通过对既有业务的线上化、智能化、数据化提高运营效率,降低人工 成本,同时改善用户体验。但是,互联网企业所能输出的能力存在明显的边界:即其优 势仅存在于线上。一方面,纯线上经营模式能支持传统机构为移动互联网族群提供契合 他们习惯的快捷服务,但难以覆盖大量存在于线下、互联网能力薄弱的长尾人群。另一 方面,互联网企业积累和融合的线上数据能够支持其有效进行身份识别和欺诈风险辨识, 开展小额、短期、消费性贷款业务,但在中大额、中长期贷款的信贷风险甄别上能够发 挥的作用有限,限制其对小微企业、农户等群体生产经营性资金需求的服务能力。 在这一背景下,一种新模式——普惠信贷聚合模式——被提出并应用。对于聚合模 式,我们将之定义为依托金融科技搭建开放平台,将在获客、数据、风控、增信、资金 等业务节点中各有所长的机构连接起来,形成有机生态体系的普惠信贷业务模式。在聚 合模式中,诸多业务参与方在遵循自身经营资质要求和机构间合作规范的前提下,充分 发挥各自在业务属性、服务网络、数据沉淀、科技研发、融资渠道等方面的差异化优势, 第一消费金融 产生规模经济效应,从而为普惠金融人群提供多元化、价格可承担、体验便捷的信贷解 决方案。相比传统的单打独斗模式和赋能模式,聚合模式更具灵活性与机动性,其实质 是主动找到业务经营中的缺陷,整合在该环节具有比较优势的机构,通过协同作用消除 短板,用专业化分工的方式化解前两种模式无法突破的客群下沉瓶颈,同时通过最大化 普惠信贷业务中各核心节点的产能,降低成本,惠及民生。 需要指出的是,在 2018 年底,中国人民大学中国普惠金融研究院联合 BFA 提出 了“金融聚合器”的概念,将之定义为通过降低任意一方或双方的交易成本或风险,作 为中介在大型金融服务供应商和目标客户之间提供服务的个人或实体,具有一定商业目 标或公众协调力。这个概念与我们所提出的“普惠信贷聚合模式”虽然文字相近,但是 04 第一章 普惠金融聚合模式研究报告 内涵存在区别。首先,我们的研究对象是开展普惠信贷的一种全新模式,其形成的是一 个包含众多机构的金融生态体系,而“金融聚合器”是一类中间服务机构的概念,可以 是科技公司、代理商或者本地商家。其次,我们探讨的“聚合模式”是为了让更多原本 受到金融排斥的普惠金融人群得到方便快捷、价格合理的信贷服务;而“金融聚合器” 作为中间商的功能是一方面为金融机构聚集客户、另一方面为客户提供一站式丰富的金 融服务。最后,“普惠信贷聚合模式”当中包含着充当“金融聚合器”角色的机构,但 其作用远远不限于此。在后续的分析中,我们将通过解构普惠信贷业务链,分析聚合模 式中究竟连接了哪些机构,而这些机构在其中又发挥着怎样的作用。 第一消费金融 绪论 05 普惠金融聚合模式研究报告 第一消费金融 第二章 普惠信贷业务发展 · 普惠信贷发展现状与困境 · 破局之道:聚合模式 06 第二章 普惠金融聚合模式研究报告 普惠信贷发展现状与困境 2005 年,普惠金融(Inclusive Finance)这一概念被提出,指以可负担的成本 为有金融服务需求的社会各阶层和群体提供适当、有效的金融服务,其主要服务对象是 小微企业、农民、城镇低收入人群等。其中,普惠信贷作为普惠金融的重要组成部分, 就是要为上述普惠金融群体提供借贷服务。 近年来,我国的普惠金融得到了长足的发展。截至 2018 年末,人民币普惠金融 领域贷款余额 13.39 万亿元,同比增长 13.8%,增速比上年末高 5.3 个百分点;全年 增加 1.62 万亿元,同比多增 6958 亿元;普惠口径小微贷款余额 9.36 万亿元,同比 增长 21.79%,比各项贷款增速高出 9.2 个百分点。普惠口径小微贷款支持小微经营主 体 1723.23 万户,比年初增加 455.07 万户;小微企业贷款利率有所下降,2018 年四 季度银行业新发放普惠型小微企业贷款平均利率为 7.02%,较当年一季度下降 0.8 个 百分点。人民银行通过定向降准、定向中期借贷便利、再贷款等方式向金融机构提供 优惠利率的长期资金,引导金融机构积极向小微企业传导政策红利。总体来讲,在未 来一段时期内,制约普惠信贷发展的主要瓶颈将是优质资产的稀缺,已经接触到既有 普惠服务的这部分人群,其金融需求即将被市场各参与主体争相挖掘殆尽,后续增量 第一消费金融 有限。因此,普惠信贷下一步的发展方向是要针对至今仍受到强信贷约束的长尾人群, 进一步增量、扩面。 普惠信贷重视消除金融排斥、实现社会公平。以传统的商业银行贷款为例,银行信 贷业务十分关注第二还款来源,不仅要求借款人征信良好并提供收入证明,往往还需提 供担保或以房屋、车产等进行抵押,使得当借款人无力偿还贷款时,可以通过对担保人 进行追索或处置抵押物进行偿还。这种业务模式对于商业银行较为谨慎的风险偏好来说 无可厚非,但它却将那些没有房屋车辆、不具备户口社保、但却有真实金融需求的人群 排除在外,形成了传统意义上的金融排斥。近年来,随着互联网和大数据、人工智能、 云计算等金融科技的应用, 数字普惠或者“互联网 +”普惠的模式兴起并被广泛应用。 普惠信贷业务发展 07 普惠金融聚合模式研究报告 新技术的应用挖掘了社交、线上消费、支付等软数据的“变现价值”,有效降低了交易 成本和信贷服务的门槛。但是,随着这种“互联网 +”模式把线上用户的数据挖掘得越 来越充分,新的金融排斥也随之产生:那些生产经营活动集中在线下,或者互联网应用 能力和移动智能机操作经验不足的小微企业主、农户、城镇低收入群体具有合理、真实 的融资需求,如果有风险价格合理的资金为其“造血”,他们完全能够在偿还本息的同

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